USDT vs USDC: Tether có thể dẫn đầu trong cuộc đua stablecoin không?

Tether (USDT) là stablecoin phổ biến nhất, với vốn hóa thị trường lớn và được áp dụng rộng rãi trong nhiều năm. Tuy nhiên, Coinbase đã đặt mục tiêu thách thức vị thế của Tether bằng cách quảng bá USD Coin (USDC), stablecoin lớn thứ hai mà công ty đồng sáng lập với Circle, là stablecoin được ưa chuộng. Giám đốc điều hành của Coinbase, Brian Armstrong, gần đây đã tiết lộ một kế hoạch đầy tham vọng nhằm biến USDC thành stablecoin số một trên thị trường. Động thái chiến lược này báo hiệu sự thay đổi quyền lực lớn hơn trong không gian stablecoin. Nó cũng đặt ra những câu hỏi quan trọng về tính minh bạch, quy định và tương lai của các loại stablecoin.

Các động lực đằng sau sự thúc đẩy của USDC
Sự thúc đẩy đối với USDC xuất phát từ một số yếu tố chính.

Áp lực pháp lý đối với Stablecoin
Chính phủ và các cơ quan quản lý tài chính trên toàn thế giới đang ngày càng tập trung vào các stablecoin. Mặc dù chiếm ưu thế, Tether vẫn liên tục bị chất vấn về việc liệu nó có thực sự nắm giữ đủ dự trữ để hỗ trợ nguồn cung lưu hành hay không. Nó đã phải đối mặt với các vụ kiện và cuộc điều tra về cáo buộc trình bày sai lệch liên quan đến dự trữ của mình.

Mặt khác, USDC là một stablecoin hoàn toàn tuân thủ và minh bạch. Nó được kiểm toán hàng tháng và tuân thủ các quy định của Hoa Kỳ. Các cuộc kiểm toán thường xuyên mà USDC trải qua cho thấy rằng đô la Mỹ thực hoặc các tài sản tương tự được hỗ trợ cho mọi USDC đang lưu hành.

Bằng cách hỗ trợ USDC, Coinbase đang hợp tác với các cơ quan quản lý muốn các stablecoin phải có trách nhiệm và đáng tin cậy.

Sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với tiền điện tử
Các nhà đầu tư tổ chức đang đóng vai trò lớn hơn trong thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, những nhà đầu tư này thích các stablecoin tuân theo các tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt và cung cấp sự hỗ trợ tài chính rõ ràng. Cam kết minh bạch của USDC khiến nó trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn cho các tổ chức tìm kiếm sự ổn định và an toàn trong tài chính kỹ thuật số.

Sự thống trị của USDT và những thách thức đối với USDC
Mặc dù USDC có lợi thế về tính minh bạch và quy định, nhưng việc vượt qua Tether không phải là nhiệm vụ dễ dàng. Tether đã có mặt từ năm 2014 và đã xây dựng được sự tích hợp sâu rộng vào thị trường. Nó được chấp nhận rộng rãi trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn, được sử dụng để tạo thanh khoản cho các cặp giao dịch và là thành phần chính của hệ sinh thái DeFi. Nhiều nhà giao dịch, đặc biệt là ở Châu Á, dựa vào USDT để thực hiện các giao dịch xuyên biên giới và chuyển tiền. Sự hiện diện lâu đời của nó khiến USDC khó có thể thay thế nó trong một sớm một chiều.

Một lý do khác khiến USDT trở nên phổ biến là tính linh hoạt của nó. Tether hoạt động trên nhiều mạng lưới blockchain, bao gồm Ethereum, Tron, Solana và Binance Smart Chain, giúp người dùng trên nhiều hệ sinh thái khác nhau có thể truy cập được. Mặc dù USDC cũng mở rộng trên nhiều chuỗi, Tether vẫn có lợi thế là người đi đầu, nghĩa là các doanh nghiệp và người dùng đã quen thuộc và thoải mái sử dụng nó.

Việc thuyết phục người dùng chuyển từ USDT sang USDC cũng sẽ đòi hỏi nhiều hơn là quy định và tính minh bạch. Sự hiện diện lâu dài của Tether có nghĩa là các nhà giao dịch, doanh nghiệp và sàn giao dịch tin tưởng nó cho các giao dịch của họ, ngay cả khi các hoạt động tài chính của nó đã bị nghi ngờ. Để chuyển hướng người dùng, cần có các ưu đãi, quan hệ đối tác và các trường hợp sử dụng thực tế.

Mặc dù USDC phá vỡ mức cao kỷ lục về vốn hóa thị trường là hơn 56 tỷ đô, USDT vẫn chiếm tới 60% thị phần stablecoin, với vốn hóa thị trường là 141 tỷ đô. Vẫn còn một chặng đường dài trước khi bắt kịp Tether.



USDT vẫn chiếm tới 60% thị phần của thị trường stablecoin. (Nguồn: DefiLlama)

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử
Cuộc chiến giữa USDC và USDT không chỉ là cuộc cạnh tranh giữa hai stablecoin—mà còn phản ánh sự chuyển đổi lớn hơn của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Khi tiền điện tử hướng tới quy định chặt chẽ hơn và áp dụng rộng rãi, các stablecoin ưu tiên tuân thủ và minh bạch tài chính sẽ có lợi thế cạnh tranh. Các chính phủ đã cân nhắc đến Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) và các stablecoin như USDC có thể đóng vai trò trong việc kết nối tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số phi tập trung.

Các nhà phân tích của JP Morgan cho rằng Tether có thể cần tái cấu trúc các khoản dự trữ hỗ trợ USDT. Trong báo cáo chứng thực mới nhất, Tether tuyên bố rằng 82% dự trữ của mình bao gồm tiền mặt, các khoản tương đương tiền mặt và tiền gửi ngắn hạn, bao gồm cả Kho bạc Hoa Kỳ và các quỹ thị trường tiền tệ.

Mặc dù Tether đã định kỳ công bố các báo cáo về dự trữ của mình—trở nên nhất quán hơn trong những năm gần đây—nhưng những người chỉ trích, bao gồm cả các kế toán viên và đối thủ cạnh tranh, đã chỉ ra rằng những tuyên bố này chưa bao giờ được kiểm toán đầy đủ.

JP Morgan cho rằng Tether có thể cần phải bán bớt một phần đáng kể các tài sản "không tuân thủ" của mình, chẳng hạn như Bitcoin và bất kỳ giấy tờ thương mại nào còn lại, để phù hợp với các quy định mới của Hoa Kỳ.

Một phát ngôn viên của Tether đã bác bỏ khiếu nại này, nói với Decrypt rằng JP Morgan đã bỏ qua 20 tỷ đô trong "các tài sản rất thanh khoản khác" cũng như hơn 1.2 tỷ đô lợi nhuận hàng quý thu được từ việc nắm giữ một lượng lớn nợ chính phủ. Tuy nhiên, Tether có thể không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi luật về stablecoin được đề xuất—công ty gần đây đã chuyển hoạt động của mình từ Quần đảo Virgin thuộc Anh sang El Salvador, có khả năng đặt công ty ra khỏi phạm vi quyền hạn của dự luật.

USDC cần phải làm gì để giành chiến thắng?
Để USDC vượt qua Tether, việc áp dụng tích cực và các lợi ích đã được chứng minh là điều cần thiết. Một số bước bao gồm:

• Mở rộng khả năng tương thích blockchain của USDC để phù hợp với phạm vi tiếp cận của USDT.
  
  
• Cung cấp các ưu đãi cho các sàn giao dịch và doanh nghiệp áp dụng USDC thay vì USDT.
  
  
• Tăng cường tích hợp DeFi và thanh toán để biến USDC thành lựa chọn hàng đầu cho các ứng dụng phi tập trung.
  
  
• Các chiến dịch tiếp thị nhắm mục tiêu đến các nhà giao dịch, doanh nghiệp và tổ chức để giới thiệu các lợi thế về tuân thủ và bảo mật của USDC.
  

Circle phải vượt ra ngoài phạm vi quản lý và minh bạch, họ cần tạo ra lợi ích tài chính thực sự cho người dùng lựa chọn USDC thay vì Tether.

Kết luận
Các vấn đề về stablecoin giữa USDC và USDT của Tether đang nóng lên. Trong khi Tether thống trị thị trường, USDC sẽ được hưởng lợi từ việc tận dụng tính minh bạch, quy định và sự tin tưởng của tổ chức.

Kết quả của cuộc cạnh tranh này sẽ thay đổi tương lai của stablecoin, ảnh hưởng đến cách tài sản kỹ thuật số tương tác với tài chính truyền thống, tài chính phi tập trung (DeFi) và thị trường tổ chức.

Liệu USDC có vượt qua Tether không? Chỉ có thời gian mới trả lời được. Nhưng có một điều chắc chắn là thị trường stablecoin đang phát triển và sự cạnh tranh sẽ thúc đẩy sự đổi mới và minh bạch tài chính tốt hơn cho tất cả người dùng.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Xin lưu ý rằng thông tin được cung cấp trên trang web này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. CoinEx không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất tài chính nào phát sinh từ giao dịch tiền điện tử. Bạn nên tự mình nghiên cứu.